為什么說(shuō)CFA三級(jí)是最難考的？首先要闡明一個(gè)連我自己在之前都走進(jìn)過(guò)的一個(gè)誤區(qū)，就是認(rèn)為二級(jí)是一個(gè)坎兒，三級(jí)不算個(gè)事兒。

大多數(shù)人這么想可能都是僅僅停留在各級(jí)別通過(guò)率的層面上。但是當(dāng)你第一次認(rèn)真做一次三級(jí)模考題的時(shí)候，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)三級(jí)跟以往兩級(jí)的考試在考察難點(diǎn)上有了較大的提升。

我的觀點(diǎn)是：

一級(jí)由于題型都是單選，主要在考察“知識(shí)”和“選擇/排除技巧”；

二級(jí)是案例分析，相對(duì)于一級(jí)來(lái)說(shuō)加入了“閱讀”和“分析”；

三級(jí)在上午的考試?yán)锸且獙?xiě)Essay的，包括IPS，計(jì)算，簡(jiǎn)答等需要“表述”的問(wèn)題，而這一點(diǎn)，恰恰是大部分中國(guó)考生的要害，就我自己的觀察，大部分考生不能通過(guò)考試大抵都是因?yàn)樯衔绲腅ssay部分完成的不好。

今年考試結(jié)束后，我跟一些戰(zhàn)友進(jìn)行了交流，發(fā)現(xiàn)有不少人沒(méi)有寫(xiě)完。而就我自己而言，雖然我對(duì)自己的寫(xiě)作還是有信心的（筆者的托福作文成績(jī)是滿(mǎn)分），但回想之前做模擬題對(duì)答案以及考場(chǎng)實(shí)戰(zhàn)的經(jīng)歷（上午考試結(jié)束前5分鐘左右答完）上來(lái)看，自己離CFA所需的“表述”能力尚有一定差距。

然而，“表述”的不到位會(huì)引起兩個(gè)最可怕的后果：其一，答非所問(wèn)，捕捉不到得分點(diǎn)；其二，胡謅了一堆沒(méi)有用的東西導(dǎo)致浪費(fèi)了后面做題的時(shí)間，甚至是擾亂自己的考試節(jié)奏。這樣基本上上午的考試就報(bào)廢了。

所以，三級(jí)考試最難考的第一點(diǎn)，在于你的英語(yǔ)寫(xiě)作水平和習(xí)慣是不是能適應(yīng)CFA考試的需要。

其次，CFA三級(jí)在知識(shí)的廣度和生僻程度上較一級(jí)和二級(jí)上升較多，其所涉及的諸如行為金融，個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者，估值，衍生品，業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估，GIPS等的專(zhuān)業(yè)性都較強(qiáng)。而且大部分知識(shí)點(diǎn)僅停留在“理解”層面是絕對(duì)不夠的，更多的是要求考生如何去運(yùn)用來(lái)解決實(shí)際問(wèn)題。加之所有內(nèi)容所涉及的知識(shí)點(diǎn)很碎，涉及的一些金融產(chǎn)品又較為復(fù)雜，相應(yīng)的公式亦相對(duì)繁瑣。這就要求不僅要去背誦大量的知識(shí)點(diǎn)，也要去花時(shí)間梳理它們。所以我自己的感覺(jué)是第一遍在閱讀教材時(shí)是Information Overload，而讀完教材后發(fā)現(xiàn)自己基本上僅僅是知道那幾本大書(shū)都講了寫(xiě)什么東西，但是如果真做題，沒(méi)戲。

所以，三級(jí)考試最難考的第二點(diǎn)，在于其知識(shí)體系的龐雜。

最后，大部分考三級(jí)的人要么是在準(zhǔn)備畢論的研究生，要么就是在職人士，本職工作本身就很讓人疲沓了，能分配到復(fù)習(xí)的時(shí)間少之又少。而對(duì)于一般人來(lái)說(shuō)，上面所提到的兩條缺又需要大量的復(fù)習(xí)時(shí)間作為基礎(chǔ)，這本身就形成了一個(gè)較大的矛盾。

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