CFA被譽(yù)為全球金融第一考，在CFA三個(gè)級(jí)別的考試中，CFA三級(jí)考試作為“收關(guān)戰(zhàn)”，難度可想而知。它和前兩個(gè)level相比，更側(cè)重于考察組合管理及資產(chǎn)分配的能力，注重證券管理及所用有關(guān)分析工具于證券及定息證券的策略。從level III各科目的占比我們也可以看到，像數(shù)量，財(cái)務(wù)報(bào)表分析，公司金融這類基礎(chǔ)類科目在三級(jí)已經(jīng)不再出現(xiàn)，取而代之的是在一二級(jí)當(dāng)中占比比較少的投資組合管理portfolio management。

那么由于傳統(tǒng)的資產(chǎn)定價(jià)理論在三級(jí)有很大一部分也包括在投資組合管理中，故投資組合管理的實(shí)際比重超過50%,是三級(jí)考試的重頭戲，這跟一二級(jí)是有本質(zhì)區(qū)別的?？忌仨毐砻鲗?duì)投資組合管理過程，從計(jì)算投資者限制條件、目標(biāo)和資本市場(chǎng)期望值到做出資產(chǎn)配置決策，但是每一部分之間又互相聯(lián)系，中間又各有難點(diǎn)和重點(diǎn)。這要求考生熟知資產(chǎn)定價(jià)和投資績(jī)效分析，能夠獨(dú)立撰寫投資報(bào)告，考試形式是按照例文要求分析投資績(jī)效，獨(dú)立撰寫IPS投資分析報(bào)告，大大加深了考試難度。

那么在CFA考試題型方面，CFA三級(jí)也和前兩個(gè)級(jí)別有很大差異，它分為了主觀題和客觀題兩個(gè)部分，上午是大約10－12題的StructuredEssay Type Questions，包括簡(jiǎn)答題（按給出的構(gòu)架應(yīng)答，如給出一個(gè)答題模板，要您補(bǔ)全所缺項(xiàng)目的內(nèi)容)和計(jì)算題兩大類。其中投資策略報(bào)告 Investment PolicyStatement (IPS)的撰寫所占比重和篇幅都較大，通常會(huì)分為對(duì)機(jī)構(gòu)客戶和對(duì)個(gè)人客戶兩大類，基本上是必考的項(xiàng)目，這部分內(nèi)容對(duì)中國(guó)考生來說比較陌生,主要難度在于英文寫作較難把握。

下午為案例選擇題，10個(gè)case，每個(gè)case六小題，和二級(jí)的題型沒有區(qū)別。但是CFA三級(jí)考試的難度是各級(jí)考試中難度最大的，在CFA三級(jí)考試中沒有一個(gè)選擇題是可以看完就可以直接應(yīng)答的，CFA三級(jí)考試出題人總是要考查大家題目背后的基礎(chǔ)知識(shí)，經(jīng)過一番邏輯推理才能得到CFA三級(jí)考試題目的答案。

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