首先恭喜各位優(yōu)秀的學(xué)員可以順利的通過(guò)一級(jí)考試。

但是路漫漫其修遠(yuǎn)兮，接下來(lái)迎接大家的將會(huì)是一個(gè)挑戰(zhàn)自己極限的CFA二級(jí)。大家都通過(guò)了一級(jí)考試，想必對(duì)于一級(jí)的概念以及框架，都還會(huì)大體的記的。事實(shí)上一級(jí)的知識(shí)點(diǎn)難度是比較低的，雖然題量特別的大，上午下午加起來(lái)有240道題，但是每一道題目，不需要你花太多的時(shí)間去思考，基本上是只要你復(fù)習(xí)到了這個(gè)知識(shí)點(diǎn)，并且在考場(chǎng)當(dāng)中回憶起來(lái)，基本上都可以做出來(lái)。

但是二級(jí)和一級(jí)會(huì)有很大的不同，首先二級(jí)考試的形式是一個(gè)小短文，下面掛6個(gè)題目，上午考是10個(gè)case，下午也考10個(gè)case。所以對(duì)于大家來(lái)說(shuō)，英文的好壞足以影響你對(duì)于二級(jí)的審題速度和精確度。

其次二級(jí)的題目多半不可能直接不饒彎子就讓你得出答案，都會(huì)有一些內(nèi)在的陷阱，很多情況下，你會(huì)很容易的得出答案，而且會(huì)非常自信的感覺(jué)自己是做對(duì)了，但實(shí)際上是掉到陷阱里面去了。

所以二級(jí)注重于必須要注重于知識(shí)點(diǎn)的深度而不是知識(shí)點(diǎn)的廣度，只要上課時(shí)老師強(qiáng)調(diào)過(guò)非常重要的知識(shí)點(diǎn)，必須要全部掌握，不能模棱兩可，要板上釘鋼釘。對(duì)于CFA一級(jí)的很多知識(shí)點(diǎn)，就算你沒(méi)有完全的掌握，實(shí)際也不影響你考試選出正確的答案，甚至有些題猜一猜湊一湊就出來(lái)了。但是二級(jí)千萬(wàn)不能抱著這種態(tài)度，而且特別是另類投資，衍生產(chǎn)品，投資組合，這些很多在一級(jí)可能被大家放棄的課程，在二級(jí)都要非常的重視，如果這一年CFA協(xié)會(huì)突然加重這些科目的比重，那么你如果放棄掉的話就會(huì)大大增加你不過(guò)的可能性了。

這里大家可能會(huì)感到有些困惑，難道二級(jí)的各科目權(quán)重是不確定的嗎？

確實(shí)如此，每一門(mén)科目都只有一個(gè)最大與最小比率，有一年另類投資比例增加到10%，不通過(guò)的比率就增加了5%百分點(diǎn)。所以希望大家要對(duì)每一門(mén)都加以重視。我給出了一個(gè)CFA二級(jí)的復(fù)習(xí)計(jì)劃，僅供大家參考。

現(xiàn)在差不多是年前的最后一段時(shí)間，大家千萬(wàn)要抓緊，因?yàn)檫@是你最后可以無(wú)憂無(wú)慮的復(fù)習(xí)時(shí)間了，先在最最空的時(shí)候復(fù)習(xí)道德，對(duì)于CFA二級(jí)的道德，會(huì)繼承一大部分一級(jí)的內(nèi)容，所以一級(jí)的各個(gè)準(zhǔn)則，到了二級(jí)不能忘記，對(duì)于道德的復(fù)習(xí)，沒(méi)有走捷徑的可能性，只有一步一個(gè)腳印。主要是handbook中的例子一定要多多關(guān)注，特別是新加出來(lái)對(duì)于網(wǎng)絡(luò)資源問(wèn)題的探討，格外的重要。其次是ROS這一塊，是二級(jí)獨(dú)有的考點(diǎn)，也必須要加以關(guān)注。而且道德是貫穿CFA一級(jí)，二級(jí)，三級(jí)所有級(jí)別的，分值不低，如果拿不到B以上，很有可能這次CFA考試就要fail掉了。

第二門(mén)是數(shù)量分析，二級(jí)的數(shù)量分析主要考察一些與線性回歸有關(guān)的知識(shí)，還有一些計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的初步，比如時(shí)間序列模型，和均值回歸，隨機(jī)游走等等。CFA二級(jí)數(shù)學(xué)，是典型的一門(mén)難學(xué)好考的科目，看似知識(shí)點(diǎn)很復(fù)雜，實(shí)際上特別的固定，只要了解出題的幾個(gè)方向，這門(mén)課是非常容易拿到A的。

第三門(mén)是財(cái)務(wù)報(bào)表分析，這一門(mén)也是CFA二級(jí)里面最最難的一門(mén)，難度高出其他幾門(mén)很多。但是相比于前幾年，大家還是算比較幸運(yùn)的，因?yàn)橛泻芏嘁患?jí)延續(xù)到二級(jí)的知識(shí)點(diǎn)，都被刪除了，比如存貨的后進(jìn)先出和先進(jìn)先出法，以及我們一級(jí)最最頭疼的租賃和債券的做賬。所以2017年的知識(shí)點(diǎn)就更加的固定了，而且對(duì)于一級(jí)沒(méi)有學(xué)好的兄弟們也帶來(lái)了一個(gè)福音。主要要掌握好這幾個(gè)個(gè)重點(diǎn)，第一個(gè)就是財(cái)務(wù)報(bào)表的合并，第二個(gè)就是養(yǎng)老金做賬，第三個(gè)就是外幣會(huì)計(jì)，還有一小部分財(cái)務(wù)報(bào)表的質(zhì)量評(píng)價(jià)。其中養(yǎng)老金和外幣會(huì)計(jì)及其復(fù)雜，需要大家反復(fù)的琢磨與推敲。最后一部分財(cái)務(wù)報(bào)表質(zhì)量又考察了整個(gè)你對(duì)與會(huì)計(jì)的理解和剖析，所以希望大家要在財(cái)務(wù)上面花大量的功夫，至少要30%甚至更多的時(shí)間在這上面，每年在這里失敗的同學(xué)，實(shí)在是太多了。

第四門(mén)是股權(quán)投資，在二級(jí)CFA考試里還有一個(gè)和財(cái)報(bào)比肩的一門(mén)及其重要的科目就是股權(quán)投資，在一級(jí)里面，講的大都是一些概念性的東西，換句不好聽(tīng)的話，就是一些虛的東西，但是CFA二級(jí)，他會(huì)考察你實(shí)的東西，其實(shí)很簡(jiǎn)單，就是考察你如果對(duì)于各種金融資產(chǎn)進(jìn)行估值。所以其中有大量的復(fù)雜計(jì)算，和各種現(xiàn)金流的估計(jì)，其中還會(huì)涉及到許許多多一級(jí)財(cái)報(bào)的知識(shí)，主要是三張報(bào)表的勾記關(guān)系和BASE法則的運(yùn)用。希望大家在目前的一段空閑時(shí)間，能夠再把一級(jí)的東西，稍加回顧一下，這樣會(huì)對(duì)你整個(gè)框架有很強(qiáng)的了解。因?yàn)槎?jí)主要就是考察計(jì)算，所以在這里大家也要多做練習(xí)題，避免在考場(chǎng)上由于緊張而導(dǎo)致計(jì)算頻頻出錯(cuò)的窘境。最近幾年還新增了一個(gè)用EXCEL報(bào)表進(jìn)行公司股票的估值，這里課堂上也會(huì)有比較清晰的講解。

第五門(mén)是公司理財(cái)，這一門(mén)是大家往往最容易小看的一門(mén)，事實(shí)上，這一門(mén)的計(jì)算難度絕對(duì)不亞于第四門(mén)股權(quán)投資，很多同學(xué)都在這里會(huì)出現(xiàn)重大的失分，這里需要注意。其實(shí)這一門(mén)的知識(shí)點(diǎn)也非常的固定，我們要做的就是，不斷的做題做題再做題。很多這一門(mén)中經(jīng)典的習(xí)題，可以反復(fù)的去做，只要多做一遍，考試作對(duì)的可能性就會(huì)大一些。很多同學(xué)反映在這一門(mén)中，公式都知道，就是算不對(duì)，而且ABC三個(gè)選項(xiàng)都和自己算出來(lái)的不符。希望能夠引起大家的重視。

第六門(mén)是經(jīng)濟(jì)學(xué)，CFA二級(jí)的經(jīng)濟(jì)學(xué)主要考察一些三角套匯，和各種評(píng)價(jià)公式。還有柯布道格拉斯方程，以及一些學(xué)派對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的理解，其中包含短期與長(zhǎng)期，資本可以自由流動(dòng)與不可自由流動(dòng)。這類知識(shí)比較系統(tǒng)，可以用一個(gè)繩子把整個(gè)珍珠項(xiàng)鏈全部串聯(lián)起來(lái)。也是典型的一門(mén)難學(xué)好考的科目。每年考點(diǎn)十分固定。

第七門(mén)另類投資，這一門(mén)非常的奇特，很多同學(xué)都是從一級(jí)一路放棄到三級(jí)，但是這一門(mén)實(shí)際上是大家前進(jìn)道路中的攔路虎，本身這一門(mén)學(xué)科notes編寫(xiě)的有些許問(wèn)題，大量的錯(cuò)誤導(dǎo)致大家無(wú)法非常簡(jiǎn)單的理解這門(mén)學(xué)科，其中的估值與計(jì)算的模型難度和數(shù)量也不亞于股權(quán)分析，而且今年有加了三級(jí)才要求的大宗商品投資，讓這一門(mén)課在2017年2個(gè)CASE的概率又大了許多

第八門(mén)投資組合，這一門(mén)在二級(jí)中被稱之為藝術(shù)，大家知道這門(mén)課程到了三級(jí)會(huì)有50%的比重，難度及其巨大，是三級(jí)的最大頭，現(xiàn)在的二級(jí)投資組合，越來(lái)越傾向于與三級(jí)接軌，因此這里會(huì)有大量的新知識(shí)點(diǎn)，這些知識(shí)點(diǎn)，與以往的二級(jí)有重大改變，其中包含多因素模型，市場(chǎng)跨期理論，對(duì)于選股和擇時(shí)更深一步的理解，還有對(duì)于業(yè)績(jī)的歸因問(wèn)題。今年還多加了高頻交易策略，讓原本一級(jí)就有很多同學(xué)沒(méi)學(xué)好的情況下，更加面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。這一門(mén)也是大家需要重點(diǎn)關(guān)注的一門(mén)

第九門(mén)衍生產(chǎn)品，這一門(mén)我認(rèn)為是僅有的幾門(mén)和一級(jí)相關(guān)的科目，這一門(mén)計(jì)算非常多，但是大多數(shù)是承接于一級(jí)概念的基礎(chǔ)上，如果一級(jí)衍生產(chǎn)品基礎(chǔ)打的比較好的同學(xué)，對(duì)于二級(jí)來(lái)說(shuō)也會(huì)更加得心應(yīng)手一些。

第十門(mén)固定收益，CFA二級(jí)的固定收益也有非常重大的改變，重要在于對(duì)利率期限結(jié)構(gòu)的探討，和信用違約互換的理解，但是今年減去了一個(gè)非常難的MBS部分，所以總體上來(lái)說(shuō)，今年的固定收益是簡(jiǎn)單了不少。

總結(jié)一下我們二級(jí)必須要重點(diǎn)加以復(fù)習(xí)和關(guān)注的科目

財(cái)務(wù)報(bào)表分析 股權(quán)投資 投資組合 這三門(mén)是難學(xué)又難考的科目

二級(jí)我建議這樣復(fù)習(xí)，自己先看把notes看起來(lái)，二級(jí)的notes編寫(xiě)的非常好，是第一手的復(fù)習(xí)材料，然后再加上這邊的課程，雙管齊下，但是我建議課程至少聽(tīng)兩邊，原因我就不在重復(fù)了，大家自己聽(tīng)了兩遍之后就會(huì)清楚自己到底在這第二遍的復(fù)習(xí)中，會(huì)理解多少知識(shí)點(diǎn)。后期會(huì)對(duì)前期的知識(shí)點(diǎn)有所遺忘，這里大家可以看我們的講義，也可以看notes?；蛘咴谌豪飭?wèn)。一定能夠幫助大家解決絕大多數(shù)問(wèn)題的。如果還不懂，只有再查詢?cè)鏁?shū)。這樣一輪下來(lái)，對(duì)于二級(jí)會(huì)有一個(gè)非常深刻的理解。

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