CFA一級一共涵蓋十個(gè)科目，5本書，備考時(shí)間有限的情況下，就只有按照各部分的分?jǐn)?shù)權(quán)重來分配復(fù)習(xí)時(shí)間了。要用科學(xué)發(fā)展觀來看待問題，才有贏一把的可能性。

根據(jù)上面的CFA課程中各部分的權(quán)重，將一級劃分為三個(gè)著重點(diǎn)，各位看官注意了啊，下面要講的就是精髓部分了，考試中絕對會(huì)出現(xiàn)的考點(diǎn)。

第一個(gè)著重點(diǎn)

Financial Reporting and Analysis, 簡稱FSA報(bào)表分析在CFA考試占得比重最大，占20%。也就是說，你考試能不能過，這一部分起著決定性作用。我最先看的就是FSA這一部分，是所有書里面最厚的一本，我記得花的時(shí)間是別的科目的兩倍。之前學(xué)校的研究生foundation course中的AFM（Accounting for Managers）對這個(gè)科目里的一些知識略有介紹。這一科目一共有4個(gè)Session（7,8,9,10）。

1)Session 7 主要講的IFRS 和 U.S. GAAP在不同情況下的區(qū)別，還有各種statements的元素構(gòu)成。

2)Session 8 就是集中在Income statement, Balance Sheet, Cash flow statement 和 各種Ratio analysis。這一章節(jié)需要注意知識點(diǎn)是Revenue & Expense recognition, Basic and Dilute EPS, Goodwill； Trading, Holding to maturity and Available for sale securities, 然后cash flow statement中重點(diǎn)要會(huì)Direct & Indirect method, 以及兩者之間的相互轉(zhuǎn)化。Ratio analysis中需要注意ROE中Basic & Extended DuPont equation以及四大Ratio: Activity, Liquidity,Solvency and Profitability ratios。

3)Session 9 這部分是個(gè)硬骨頭，真的不好啃，知識點(diǎn)也是灰?；页＜?。

ⅰ. Inventories這一小節(jié)中，需要懂得inventory valuation method 在IFRS和GAAP兩種準(zhǔn)則下的庫存定價(jià)方式，然后是FIFO/LIFO對報(bào)表中四大ratio的影響，接下來就要熟練地將基于LIFO會(huì)計(jì)假設(shè)的報(bào)表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化成基于FIFO的情況，了解LIFO reserve 和 LIFO liquidation。

ⅱ. Long-lived Assets中首先要了解Capitalization & Expense 對net income, stockholder’s equity, cash flow 以及對四大financial ratios的影響，然后就是software development and research & development，Depreciation method, Asset retirement obligation對ratios的影響。最后要注意的就是虛幻的goodwill了，Impairment of goodwill。

ⅲ. Income Taxes, 這一部分重點(diǎn)是在各種情況下學(xué)會(huì)判定deferred tax asset 和 deferred tax liability。

ⅳ. Long term Liability and leases這一小節(jié)是極度繁瑣，首先公司發(fā)行premium and discount bond對各種ratios的影響，convertible debts and debts with warrants。在Lessee一方看來，operating和finance lease對各種財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的影響，然后，在lesser一方看來，sale-type and direct financing lease, operating lease對financial ratios和cash flows的影響。最后，off-balance-sheet financing，footnotes disclosures.

4)Session 10主要大致地復(fù)習(xí)一下前面三個(gè)session講的東西。隨便翻兩下就得了。

考后總結(jié)：這一部分我在考試中的分?jǐn)?shù)是70%以上。前輩們說過這些ratios的變化會(huì)反復(fù)考，但個(gè)人在考試中發(fā)現(xiàn)，其實(shí)考得不是想象中那么多，多看一下，理解到里面本質(zhì)就沒問題了。

第二個(gè)著重點(diǎn)

1.Equity Investment

Session 13主要講一些證券市場的概況，概念中偏多，許多概念在foundation course中的POF中略有提及。

Session 14重點(diǎn)是stock valuation model, preferred, one period, multiple-year, infinite period model這幾種模型的計(jì)算。然后就是P/E, P/BV, P/Cash flow幾種price multiples。

2.Portfolio Management

Session 12 很明顯，SML和CML是重點(diǎn)，要會(huì)計(jì)算expected return & standard deviation of individual security and portfolio, correlation。這一部分一般屬于送分題，但是在試卷冊最后，題號從上午115-120題，下午從235-240題，各位看官，不要錯(cuò)過啊……3.Corporate FinanceSession 11 capital budgeting 中的考點(diǎn)無非是NPV和 IRR之間的區(qū)別和優(yōu)缺點(diǎn)，Payback period等等。然后就是WACC的計(jì)算。

考后總結(jié)：這一部分，除了Portfolio Management這個(gè)部分落入第二檔，其余都是大于70%。這一部分考前一定要把financial calculator用熟。

第三個(gè)著重點(diǎn)

1.Fixed Income

說實(shí)話，debt這一塊的知識真是非常龐雜，概念多，計(jì)算也不少，需要認(rèn)真對待，看的時(shí)候切記不要走馬觀花。

Session 15 里面各種與bond有關(guān)的risk的定義一定清楚，比較典型的就是interest risk, credit risk, reinvestment risk等，還有coupon，maturity, call & put option對duration的影響，有關(guān)duration的計(jì)算也非常重要，必考。再者，就是各種類型的bond要有了解，比如MBSs, strips,, tax-backed & revenue bonds等。最后，就是關(guān)于yield spread的計(jì)算。

Session 16 這部分比較重要的就是計(jì)算，valuation method，arbitrate-free valuation，yield to call & put, spots rate, forwards rate等等。計(jì)算種類比較繁雜，最好自己能做些筆記好好梳理一下。

2.Derivatives & Alternative Investment

Session 17 & 18 關(guān)于金融衍品的運(yùn)行模式一定要透徹理解，死記硬背是沒用的。

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