【單項選擇題】

       1.某企業(yè)2016年年末經(jīng)營資產(chǎn)總額為4000萬元，經(jīng)營負債總額為2000萬元。該企業(yè)預計2017年度的銷售額比2016年度增加10%（即增加100萬元），預計2017年度留存收益的增加額為50萬元，假設可以動用的金融資產(chǎn)為0。則該企業(yè)2016年度對外融資需求為（）萬元。

       A.0

       B.2000

       C.1950

       D.150

       【答案】D

       【解析】100/基期收入＝10%，得：基期收入＝1000，經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比＝4000/1000＝4，經(jīng)營負債銷售百分比＝2000/1000＝2，對外融資需求為：100×（4－2）－50＝150。

       2.外部融資額＝（經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比×新增銷售額）－（經(jīng)營負債銷售百分比×新增銷售額）－計劃銷售凈利率×計劃銷售額×（1－股利支付率），這個表達式成立的前提條件不包括（）。

       A.可動用的金融資產(chǎn)為零

       B.經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比、經(jīng)營負債銷售百分比不變

       C.銷售增長和外部融資需求之間存在函數(shù)關系

       D.股利支付率不變

       【答案】D

       【解析】“計劃銷售凈利率×計劃銷售額×（1－股利支付率）”表示的是計劃期的收益留存，其中的股利支付率指的是計劃期的股利支付率，數(shù)值不一定與基期相同，所以，選項D是答案；根據(jù)教材內(nèi)容可知，選項ABC不是答案；其中，選項B屬于隱含的條件，可以結合教材例題理解。

       3.下列關于內(nèi)含增長的說法中，不正確的是（）。

       A.在內(nèi)含增長的情況下，外部融資額為0

       B.在內(nèi)含增長的情況下，存在經(jīng)營負債的自發(fā)增長

       C.在內(nèi)含增長的情況下，資產(chǎn)負債率不變

       D.當實際增長率等于內(nèi)含增長率時，外部融資需求為0

       【答案】C

       【解析】在內(nèi)含增長的情況下，資產(chǎn)負債率提高還是下降，取決于原資產(chǎn)負債率與新增部分資產(chǎn)負債率[△經(jīng)營負債/（△經(jīng)營負債＋△留存收益）]的比較。前者小于后者，資產(chǎn)負債率上升；前者大于后者，資產(chǎn)負債率下降；前者等于后者，資產(chǎn)負債率不變。所以選項C的說法不正確。

       4.已知某企業(yè)上年的銷售凈利率為10%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為1次，年末資產(chǎn)負債率為50%，利潤留存率為50%，假設保持上年的經(jīng)營效率和財務政策不變，并且不增發(fā)新股和回購股票，則今年企業(yè)的銷售增長率為（）。

       A.2.56%

       B.11.11%

       C.10%

       D.12%

       【答案】B

       【解析】上年末的權益乘數(shù)＝1/（1－資產(chǎn)負債率）＝2，因為今年企業(yè)不增發(fā)新股和回購股票，且保持上年的經(jīng)營效率和財務政策，所以今年企業(yè)的銷售增長率＝上年的可持續(xù)增長率＝10%×1×2×50%/（1－10%×1×2×50%）＝11.11%。

       【多項選擇題】

       5.某公司上年銷售收入為3000萬元，本年計劃銷售收入4000萬元，銷售增長率為33.33%，假設經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為66.67%，經(jīng)營負債銷售百分比為6.17%，預計銷售凈利率為4.5%，預計股利支付率為30%，不存在可動用金融資產(chǎn)，則（）。

       A.外部融資銷售增長比為0.48

       B.外部融資額為480萬元

       C.增加的留存收益為180萬元

       D.籌資總需求為605萬元

       【答案】A B D

       【解析】外部融資銷售增長比＝0.6667－0.0617－（1.3333/0.3333）×4.5%×（1－30%）＝0.605－0.126＝0.48；外部融資額＝外部融資銷售增長比×銷售增長額＝0.48×1000＝480（萬元）；增加的留存收益＝4000×4.5%×（1－30%）＝126（萬元）；籌資總需求＝1000×（66.67%－6.17%）＝605（萬元）。

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