給參加CFA一級考試朋友的一些建議。首先聲明：在AIMR制定的道德標準中，回憶并討論CFA考試和考試真題，幫助和輔導別人通過CFA考試不屬于違規(guī)行為。關于CFA是什么，哪些人有報考的需要，我想來到這個論壇的朋友都不陌生，我就不羅嗦了，從02年夏天第一次接觸特許金融分析師這個概念到現(xiàn)在，對它有了一些了解，也親身參加了這個考試。寫些東西出來，希望能對以后報考CFA一級的朋友有一些幫助。

前幾天AIMR剛剛公布了20015年6月的CFA一級考試成績，這次的通過率只有34％，又創(chuàng)下了歷史新低。同時，更具有殺傷力的一則官方消息確認，以后AIMR會大幅度減少其承認工作經(jīng)驗的工作崗位，并把領取證書的經(jīng)驗要求從3年提高到4年。

從這兩則消息，加上今年的報名費大幅度增加，綜合看來AIMR是有意提高CFA考試的通過門檻，對現(xiàn)有證書持有者進行保護。修改前的那篇文章貼在論壇上之后，有些朋友給我來信說自己的基礎不好，想做上兩三年的準備再投入考試。這里我想勸告這些朋友，最多進行半年或者一年的準備，盡快的投入考試。只有在考試的備考中，你才能知道考試到底需要什么和自己到底哪方面的知識缺乏。這些都是自己平時私下里看書所體會不到的。不要怕第一次考試不能通過，相比之下，時間的拖延和機會的浪費才是更可怕的。

既然確定了要參加考試，首先就是報名了。如何在線報名以前有朋友貼過了，有很詳細的敘述，我就不多說了。我本人是通過國內(nèi)的CFA培訓網(wǎng)站代理報名的，感覺很方便，雖然要收50－100不等的手續(xù)費，但是省了不少事，避免了填寫繁瑣的表格出錯，辦事效率也比較高，覺得還是值得的。

接下來我們詳細講一下CFA考試本身：

中國古話說的好，知己知彼，百戰(zhàn)不殆。報考CFA，除了對考試內(nèi)容要掌握之外，對考試題型、評分標準、通過標準甚至考場特點也要有一定的了解，這些信息對于通過考試都會有比較大的幫助。

首先說考場和考試，AIMR喜歡在很空曠的大型室內(nèi)組織CFA考試，這一點不像GRE或者國內(nèi)的一些水平考試。例如我的香港朋友就是在香港會展中心，我本人就是在廣州體育館參加的考試。諾大的大廳里擺著幾千張桌椅，這種架勢還是相當震撼的，呵呵。個人建議夏天考試的話多帶一件外衣進考場，我考試的時候就因為上午空調(diào)開的過低凍的半死。AIMR要求上下午都提前一個小時檢查證件入場，其實半個小時就可以了，別太死心眼。

6月的考試中國考生可以選擇北京、上海和廣州作為考試地點。12月的考試不設廣州考場，所以南方的朋友可以考慮選擇香港。不過最好提前準備好住宿的地方，并提前一天到達考試地點，好好休息一夜。

一級的考試題型是上下午各3個小時，各有120道選擇題。考前要注意休息，因為6個小時的考試對體力和智力都是一種折磨。英語閱讀差一些的朋友要惡補一下閱讀速度了，因為對中國考生而言，最大的障礙不是考試本身而是語言，這一點在二三級考試中的論述題中體現(xiàn)的更明顯。（05年后的二級考試也改為全選擇題了）一級CFA考試全部要求用鉛筆做答，包括填寫答題卡上的個人信息以及填劃答題卡，這點與國內(nèi)考試不同。2B或者HB的鉛筆都可以，推薦2B鉛筆。答題卡需要填寫個人姓名，注意不要填錯順序，第一個填的是你的姓，然后是你的名。每次考試都有大量中國考生填錯順序，AIMR給的回復是無關緊要，只要你的ID數(shù)字不要錯就可以了。另外需要注意的是上午答題卡最下面需要簽上姓名、考試地點和日期，下午的答題卡上需要填地點和日期，不需要填姓名。這個是必須填寫的，如果你忘記了填寫，AIMR會給你發(fā)快遞或者傳真，你在規(guī)定的時間馬上傳真回去就可以了。

一般來說，考試結束后的60天內(nèi)，AIMR就會公布一級考試的成績。以前都是差不多40多天就公布了，由于03年12月統(tǒng)計成績出錯，所以今年的成績公布就特別的謹慎。一直等到60天將滿也就是7月底才公布成績。應屆大四畢業(yè)生請注意，雖然AIMR在報考要求中專門提到應屆大四畢業(yè)生可以報名參加考試，但在成績揭曉前，請傳真你的學位證書或者發(fā)信給AIMR聲明你已經(jīng)按時拿到了學士學位。否則你的網(wǎng)上成績狀態(tài)將會是unavailable，可能也會影響你馬上報考二級考試。

一級考試全是標準化試題，評分標準沒什么好說的，現(xiàn)在說說CFA考試的通過標準，也就是常說的deadline。

一般有兩種說法，第一種官方的說法是每次考試后取全球分數(shù)最高的200個考生或者前1%的考生，以他們成績的平均數(shù)的70％為通過線。也就是說，考生只要拿到整張卷子接近70％的分數(shù)就可以保證通過考試了。當然這其中有個特例，就是Ethic部分。AIMR對職業(yè)道德標準部分的要求特別高，不僅在考試中是最難，最容易迷惑的部分，AIMR更是要求考生該部分不能Fail。（Fail一般指低于50％的正確率，下面會詳談。）如果Ethics部分Fail了，也不是一定就無法通過考試，但是考生也就必須在其他部分拿到更多的分數(shù)。也就是說，Ethics試題的權重比其他部分大，如果你的總成績剛好在deadline上，而Ethics部分掛了，那么就有相當大的可能不通過，一定要小心。

第二種說法也稱為80－60－40法，在國外的CFA論壇很流行。大家拿到的成績單上，分數(shù)是一個矩陣形式，每科分為>70%,50％－70%和<50%三類，考生的得分就是三類之一。流行的說法是三類分別代表80，60，40。算一下矩陣的平均分，高于60就是通過，如果剛好是60，這時候就要看Ethics部分的成績和運氣了。這種算法據(jù)說在論壇上試驗了上百個case，都沒有失敗過。例如今年我就看到一個哥們成績是兩個低，四個中，三個高，當然就過了。而另外一個朋友兩個低，五個中，兩個高，Ethics部分是低，總成績就掛了。

不管怎么樣，大家也許都能看出，Ethics相當重要，而總成績70％是個坎，只要你能保證拿到這個分數(shù)，那么怎么計算都跟你沒有關系。

那么70％真的很難嗎？其實一點都不難。AIMR每年對試題進行保密，因為他們每年的重復率是極高的。這里不一定是指原題的重復率，而是指考點。大家知道，以Schweser study notes為例，里面涵蓋了多達上千個考點，而每次考試涉及的大約是不到200個，對于一邊工作一邊準備的考生來說，掌握AIMR每次考試到底考了些什么考點是很重要的，這對復習起了事半功倍的作用。以2004年6月的CFA一級考試為例，經(jīng)過總結，考試一共涉及考點173個，其中有一些是notes里面沒有怎么提及而考試中反復出現(xiàn)的，例如var。在Ethics中涉及到一些以前在道德手冊和notes中沒有見過的語境，例如某分析師受命分析A公司股票，而該分析師剛剛向A公司遞了簡歷希望能跳槽過去，簡歷還沒有收到回音。問此時該分析師是否需要向上級匯報沖突，是否該在研究報告中體現(xiàn)出來？

參加考試，就不能打無準備之仗，至少你要明白最接近的考試中AIMR到底都考了那些知識，更別提大量的重復了。2004年6月的考試和2003年12月的考試重復率極高，初步估計在70％以上。

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