作者簡介：
 
王文倩，中山大學(xué)國際金融學(xué)院會計專業(yè)大三學(xué)生，通過14門ACCA，畢馬威精英計劃成員。愛好：貓哈哈哈。
 
看到P4有80分的時候確實有點意外，希望我的備考過程能幫助大家更好地了解P4這門課，祝大家早日脫坑^_^
 
P4難嗎？
 
據(jù)說P4是P階段最簡單的一門，每次都考3個固定板塊：投資評估，公司收購估值，利率&匯率風(fēng)險?？疾斓闹R點不斷重復(fù)，只是數(shù)值更改，或偶然出現(xiàn)比較難的變形，所以只需要扎實掌握所有考點，不要有僥幸心理，P4就能Pass了。
 
但P4也是比較難的考試，難在必須理解透徹所有計算思路和方法，不能光靠刷題背誦，否則一旦變形則會懵住，特別計算題是很難通過渾水摸魚的方法撈分的。
 
另外，P4相對F9來說增加了很多文字題，可以占到4成以上的分值，因此保證文字題全對是Pass的關(guān)鍵。幸運的是P4文字可以背多分，重復(fù)率極高，某些文字是每次必考，所以背背背即可。
 
總體來說，P4還是有很多技巧可以得分的，eg：不會做的時候就寫假設(shè)；算錯數(shù)沒關(guān)系，展示做題邏輯最重要；文字部分只要是擦邊的都寫上去求同情分等等。
 
我適合學(xué)P4嗎？
 
傳聞P4不適合數(shù)學(xué)差的人，但我認(rèn)為P4并不強(qiáng)調(diào)你有極強(qiáng)的計算能力，更重要的是不要避開某些難點，數(shù)字部分注重理解交易實際和邏輯，文字部分靠背（英語要求比P137低，比F9高）。對于一開始就學(xué)不懂的同學(xué)，可以考慮盡快轉(zhuǎn)P5。
 
P4考試感受
 
考試時要卡時間?？赡芎芏嗤瑢W(xué)考F9的時候還能剩一個小時檢查，但我考P4時明顯覺得時間很緊，因為計算量很大，只能放慢速度去檢查，另外文字題也很多。另外數(shù)字要寫得工整美觀，以免手抖寫錯了。
 
P4備考
 
6月份我報了P3、P4和P7三門考試，后兩門買了mike蹇的網(wǎng)課自學(xué)。相對于機(jī)構(gòu)授課而言，自學(xué)確實不是一件容易的事情，要考慮個人實際情況（如：網(wǎng)課更新不定時，你是否有足夠的應(yīng)變能力去調(diào)整學(xué)習(xí)時間？是否足夠相信網(wǎng)課老師？是否能承受獨自一人學(xué)習(xí)的壓力和孤獨感）。我曾自學(xué)過P2，臨考前半個月才開始抱佛腳，稍顯倉促，因此這次自學(xué)P4 P7是從3月份便開始準(zhǔn)備，時間寬裕很多。（P4從3.1到5.4看完網(wǎng)課，接著開始總復(fù)習(xí)，ps:網(wǎng)課買最新的更好）。P347的學(xué)習(xí)時間分配約為1:2:2。
 
在復(fù)習(xí)階段我是分開三個板塊輪著復(fù)習(xí)（背文字+重復(fù)做歷年考題），保證自己記得各個板塊的考點，這樣更清晰且避免混淆。
 
一． 投資評估
 
這部分?jǐn)?shù)字考查的是項目盈虧估值，以投資產(chǎn)生現(xiàn)金流的NPV/APV為主（常出現(xiàn)匯率折算、折舊、計稅、通脹、折現(xiàn)率、不同融資方式的影響等），偶然考察其他估值方式（VAR，IRR，MIRR，duration，option等）。比F9復(fù)雜很多，計算量大，很容易做暈了忘記了一些必要的步驟（特別是匯率變形），某些極其變態(tài)的題（pilot上的）也很具有代表性。
 
文字考查的以項目產(chǎn)生的風(fēng)險和假設(shè)為主，也會偶然出現(xiàn)P1道德題，其他估值方式的優(yōu)缺評價題等等。建議大家整理歷年考題答案，歸納一個萬能模板。像風(fēng)險題，P3的知識就很有用了，我根據(jù)歷年考題答案自編了一個PESTEL（政治經(jīng)濟(jì)社會稅率道德法律）+戰(zhàn)略+后續(xù)項目….的模板套上去。
 
二． 公司收購估值
 
這部分?jǐn)?shù)字考查的是公司估值并求溢價，有幾種固定的估值方法（股價，PE ratio，資產(chǎn)凈值，F(xiàn)CF，F(xiàn)CFE等等），偶然會考一些比較難的變形。建議大家首先熟練到一看到關(guān)鍵詞就知道要用哪種方法計算，接著畫圖（A和B公司原估值多少，新公司C現(xiàn)估值多少，最后溢價多少）方便理解。
 
文字考查的是收購好處(eg:協(xié)同效應(yīng)、風(fēng)險、考慮因素等)，也是背多分。
 
三． 匯率&利率風(fēng)險
 
這部分應(yīng)該是傳說中P4決勝關(guān)鍵，是最難但也最簡單最死板沒變化的題。一開始學(xué)的時候難到炸裂，我最初不斷暫停網(wǎng)課去補(bǔ)筆記，但后來發(fā)現(xiàn)更好的方法是：從頭到尾聽完全部再回去復(fù)習(xí)理順?biāo)悸?，這樣不會暈，還能有恍然大悟的成就感（并沒有）。這是我最喜歡也覺得最好玩的題目。
 
澤稷網(wǎng)校這版塊的思路非常清晰，會從基礎(chǔ)交易方法和邏輯教起，只要學(xué)懂和理解了其中的交易方向，那你就永遠(yuǎn)不會再做錯這道題，自然就Pass了。
 
數(shù)字考查的主要是匯率類hedge（multinet, money market, forward market, future, option等）和利率類hedge（future, option, collar, FRA, swap等）。
 
文字考查的是必考各類衍生品hedge的特點、概念和優(yōu)缺點，另外考零散的常識概念。
 
感覺這文寫得好干啊哈哈哈不太習(xí)慣寫個人感受，希望大家看完后會更熟悉P4的考法，能有“其實P4也沒那么難嘛”的感覺^_^

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