P4 Advanced Financial Management

P4是最最最最的意外的“逆襲”60%pass

P4是F9的升級版，IRR—MIRRNPV---APV額就是諸如此類的進化。還有對于利率和匯率風(fēng)險的詳解。

我不知道別人的F9學(xué)得如何，但是我知道自己的F9學(xué)的很爛。雖然F9同樣是60分收尾，但是即便是考完F9，我也不知道IRR的內(nèi)涵和局限，當時F9的輔導(dǎo)資料上也只是對IRR的局限很簡短地帶過。以至于我一直以為IRR是一種完善到無需升級版本來修復(fù)bug的方法。

MIRR APV的計算一直是P4的第一道50分計算大題的主角候選。二者輪流上陣，再加上P4中比較惡心人的時間問題（例如這個項目是在XX年考慮的，XY年才動工，然后面對吧啦吧啦一堆亂麻時間，我很容易把時間一開始就對錯）令P4的計算題讓人很心塞。

如果你曾經(jīng)F9P123靠著不怎么做題而僥幸過關(guān)，那么P4請你收起幻想。老老實實做練習(xí)冊。如何你的網(wǎng)課老師習(xí)慣把知識點融入到題目中去講，那么你賺了。你可以一邊聽網(wǎng)課，一邊做筆記。但是however,千萬別以為聽完一遍后，你就懂了，萬事大吉了。真相是，只看一遍完全是文字在你腦袋里過了一圈，然后就消失了。你需要定期地去回顧題目，不僅僅看了，還要試著寫了，如果不寫，你就不會知道自己到底究竟會卡在哪里，我在做P4的第一大題之類的練習(xí)題時翻過各種錯誤，額不乏很低級的錯誤。當時心里想萬一考試時候，卡在那個點上面寫不出來，會不會恨不得咬舌自盡，氣絕當場。（我在開玩笑啦）額在不斷自我“恐嚇下“，考試時沒有這種悲劇發(fā)生。

衍生品—風(fēng)險管理的確是很傷腦筋的地方

想起了王菲的那首《我愿意》，“思念是一種很玄的東西“，衍生品是一種很玄的東西。玄之又玄，眾妙之門?？赡墚敃r聽老師講你不懂，過一整子，你突然懂了，后來你以為自己懂了，結(jié)果有一天自己一去看書，發(fā)現(xiàn)又不懂了。請你不要悲傷，因為我也這樣。

P4的書本中關(guān)于衍生品這一塊金融知識點講解有限，我對于SPOT RATE FORWARD RATE諸如此類知識點的理解和計算都是在我學(xué)習(xí)SOAFM（北美精算師金融數(shù)學(xué)）后理解的。我有理由相信，如果你對于某些基本知識點有了通透的理解，那么學(xué)習(xí)起來是很難被繞進去的。

向大家推薦下《金融數(shù)學(xué)》啦，最好英文啦，里面有對于衍生品以及其他風(fēng)險管理的很好的講解。我后來索性終于開了點竅，不至于在第二題衍生品那塊太慘。

3 or 4？

選做題部分，經(jīng)常有題目是超越了P4的范疇的（就是說P4里面沒有詳解，只是簡單介紹過，額其實就是P5里面的），例如我那年考得就是P5里面的EVA知識點，它問了EVA的兩個年度的計算，以及EVA的評述。這些因為我當時在學(xué)P5.自然是很輕松。相反兩個選了第三題的同學(xué)，貌似是VALUE AT RISK的題目都掛掉了。VAR我甚至懷疑肯定有人都不知道P4書上有講過。所以這個時候，如果你同時也在考P5的好處一下子就體現(xiàn)出來了。如果你第三題第四題都不是很有把握，個人比較推薦文字，文字題性價比高，計算很耗時，而且正確率低阿。

考試心態(tài)

當你遇到和我們一樣大眾普便吐槽的P4卷子時候，尤其是32分不會的計算的第一題，請你務(wù)必保持好心態(tài)，當我看到第一題的開胃菜文字題（貌似是評述那家公司分散投資的做法9分）我還是利用最佳時間心平氣和寫下了答案。32分沒有頭緒的地方大家也許都不好，但是我要做好我會的地方。畢竟當你得知自己49的時候，你一定會懊惱自己沒能多得1分。

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