CFA三級考試，當時CFA的“收官戰(zhàn)”。一場完結的戰(zhàn)役。許多考生和金融專業(yè)人士都感到CFA三級很難考，澤稷網校CFA研究中心張老師總結下來，一大部分原因是因為考試題目靈活度很大。有些考生自我感覺不錯，但最終考試沒有通過，但大部分的考生考下來的感覺會是心中無底，只能聽天由命。

確實，我們認為CFA的三級考試是對CFA知識體系的系統(tǒng)性總結，考試內容最為綜合，也最實用，考生應在戰(zhàn)略上給予充分重視。

CFA三級考試分析：

CFA三級考試題型分為兩個部分，上午是大約10-12題的Structured Essay Type Questions，包括簡答題(按給出的構架應答，如給出一個答題模板，要您補全所缺項目的內容)和計算題兩大類。其中投資策略報告 Investment Policy Statement (IPS)的撰寫所占比重和篇幅都較大，通常會分為對機構客戶和對個人客戶兩大類，基本上是必考的項目，這部分內容對中國考生來說比較陌生，主要難度在于英文寫作較難把握。

同時上午的考試中還將涉及到很多計算題，如performance attribution, return calculation，derivative valuation等題目，計算難度和計算量也比較大，如果沒有非常充分的準備，考生在這部分失分也非常多。

下午考試部分題型和二級一樣，10道Item Set，每題6個小題，共60道題。主要是Ethics, GIPS, Risk Management, Portfolio Management 的內容，題目可以是及極其理論化的投資組合管理理論，也可以是非常實務的風險對沖，組合調整和監(jiān)控的內容。

CFA三級考試從出題比重上看側重投資組合管理，由于傳統(tǒng)的資產定價理論在三級有一部分也包括在投資組合管理中，故Portfolio Management的實際比重超過50%，是三級考試的重頭戲。

CFA三級備考策略

熟練掌握所有知識點，要面面俱到不能以偏蓋全，特別是考綱中涉及到Calculate和Compute的LOS，是上、下午計算題最直接的考點，需要在澤稷網校的CFA題庫練熟悉，重點掌握。

針對Essay的考題特點，Schweser建議最好的強化方法不是花大量時間練習寫作，而是熟悉IPS (Investment Policy Statement)寫作的固定模式，細化到每個最常用的關鍵字。

Objective: ( Return,& Risk)

Constraints: (Liquidity.legal,time horizon,tax,unique circumstance)

CFA協(xié)會不會因為語法錯誤和拼寫錯誤扣分，但要求考生羅列出判斷理由和計算邏輯?？忌鷳η笞龅絀PS撰寫標準化。

澤稷網校CFA研究中心朱老師建議使用標題化的寫作(bullet point)方式來取代完整的句子來回答問題，注意CFA考試不是英文考試，所以即使有很多英語的語法錯誤，但邏輯正確仍然可以得分。

Portfolio Management部分考試內容閱讀量大，要求閱讀理解速度快。Performance Evaluation的公式較為復雜，要結合習題理解記憶。同時GIPS在三級考試中也包含在Portfolio Management中，知識點記憶量很大,需要花大量時間強化記憶。

Asset Valuation中的Fixed Income和Derivatives難度較大，其中Duration Immunization, Credit Derivatives, Hedging Mortgage Securities, Controlling Interest Risk, Cash Flow Matching都有相當深度，建議考生仔細閱讀相關的CFA協(xié)會官方教材，但是每年變化度不大，因此可以通過一定練習加以掌握。

Derivatives中的Option Strategy應結合模型圖來理解記憶，如Bull Spread Strategy, Bear Spread Strategy, Straddle Strategy, Butterfly Spread Strategy, Calendar Spread Strategy都相當深度，建議考生預留較多時間仔細學習消化。

端正考試心態(tài)，CFA是一張綜合能力證書，其備考過程就是知識積累，能力培養(yǎng)的過程，變專業(yè)知識為個人實際能力才是投資CFA考試的最大收益。