考點1．積極型股票投資策略是投資經(jīng)理人在長期的實踐摸索中逐步形成的多樣化投資策略的集合表現(xiàn)形式，在長期的發(fā)展過程中形成了各種不同的理論基礎(chǔ)和具體的操作方法。

歸納起來大致包括以下幾種：在否定弱勢有效市場前提下的以技術(shù)分析為基礎(chǔ)的投資策略，如道氏理論、移動平均法、價格與交易量的關(guān)系等理論；在否定半強勢有效市場前提下的以基本分析為基礎(chǔ)的投資策略，如低市盈率法和股利貼現(xiàn)模型等；結(jié)合對弱勢有效市場和半強勢有效市場的挑戰(zhàn)，人們提出的市場異常策略，如小公司效應(yīng)、日歷效應(yīng)等。

考點2．以技術(shù)分析為基礎(chǔ)的投資策略是在否定弱勢有效市場的前提下，以歷史交易數(shù)據(jù)（過去的價格和交易量數(shù)據(jù)）為基礎(chǔ)，預(yù)測單只股票或市場總體未來變化趨勢的一種投資策略。

以技術(shù)分析為基礎(chǔ)的投資策略是在否定弱勢有效市場的前提下，以歷史交易數(shù)據(jù)（過去的價格和交易量數(shù)據(jù)）為基礎(chǔ)，預(yù)測單只股票或市場總體未來變化趨勢的一種投資策略。從技術(shù)分析的定義可以看出，正是對弱勢有效市場的否定才產(chǎn)生出以技術(shù)分析為基礎(chǔ)的多種股票投資策略。主要有道氏理論、移動平均法、價格與交易量的關(guān)系。

考點3．道氏理論是技術(shù)分析的鼻祖，道氏理論的最具歷史價值之處并不在于其完整的技術(shù)體系，而在于其精確的科學(xué)化的思想方法，這是成功投資的必要條件。

考點4．道氏理論的主要觀點。

道氏理論的主要觀點有：（1）市場價格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為，這是道氏理論的核心思想。（2）市場波動具有三種趨勢，即主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。（3）交易量在確定趨勢中的作用。（4）收盤價是最重要的價格。

考點5. 在道氏理論之后相繼出現(xiàn)了簡單過濾器規(guī)則、移動平均法、上漲和下跌線以及相對強弱理論。

在道氏理論之后，越來越多的投資經(jīng)理注意到，可以通過控制股價背離參考基準的幅度作出買人或賣出決定，進而實現(xiàn)控制投資損益的目的。根據(jù)選定的參考基準和計算方法的差異，相繼出現(xiàn)了簡單過濾器規(guī)則、移動平均法、上漲和下跌線以及相對強弱理論。其中，以簡單過濾器規(guī)則和移動平均法為代表。

考點6. 簡單過濾器規(guī)則是以某一時點的股價作為參考基準，預(yù)先設(shè)定一個股價上漲或下跌的百分比作為買人和賣出股票的標準。

簡單過濾器規(guī)則是以某一時點的股價作為參考基準，預(yù)先設(shè)定一個股價上漲或下跌的百分比作為買人和賣出股票的標準，即如果股票價格相對于參考基準上升的幅度達到了預(yù)先設(shè)定的百分比，就買人該股票；而如果股票價格相對于參考基準下跌幅度達到了預(yù)先設(shè)定的百分比，就賣出該股票。

考點7. 移動平均法是以一段時期內(nèi)的股票價格移動平均值為參考基礎(chǔ)，考察股票價格與該平均價之間的差額，并在股票價格超過平均價的某一百分比時買人該股票，在股票價格低于平均價的一定百分比時賣出該股票。

考點8. 移動平均法可以參考乖離率（BIAS）的計算公式來測定股價的背離程度。乖離率是描述股價與股價移動平均線距離遠近程度的一個指標。

考點9. 市場行為最基本的表現(xiàn)就是成交價和成交量。

過去和現(xiàn)在的成交價、成交量涵蓋了過去和現(xiàn)在的市場行為。技術(shù)分析就是利用過去和現(xiàn)在的成交量、成交價資料，以圖形分析和指標分析為工具，來解釋預(yù)測未來的市場走勢。

考點10. 目前，價量關(guān)系的對比分析已經(jīng)成為技術(shù)分析的基本手段。

考點11. 基本分析是在否定半強勢有效市場的前提下，以公司基本面狀況為基礎(chǔ)進行的分析。

基本分析是在否定半強勢有效市場的前提下，以公司基本面狀況為基礎(chǔ)進行的分析，其內(nèi)容包括公司的資本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)運作效率、償債能力、盈利能力和市場占有率等方面，還可以通過同行業(yè)的橫向或上下游的縱向比較加深對公司基本面的了解。

考點12. 目前國際應(yīng)用較多的基本分析方法主要有以下幾類：低市盈率（P／E比率）、股利貼現(xiàn)模型和內(nèi)含報酬率。

考點13. 選擇市盈率和市凈率較低股票的理論基礎(chǔ)在于，這兩類股票的股價有較高的實際收益的支持。

選擇“雙低”股票作為自己的目標投資對象是目前機構(gòu)投資者普遍運用的投資策略。所謂“雙低”，就是低市盈率、低市凈率。市盈率是股票價格與每股凈利潤的比值，市凈率則是股票價格與每股凈資產(chǎn)的比值。

考點14. 股利貼現(xiàn)模型就是將未來各期支付的股利（通常還包括未來某時股票的預(yù)期售價）通過選取一定的貼現(xiàn)率折合為現(xiàn)值的方法。

股利貼現(xiàn)模型就是將未來各期支付的股利（通常還包括未來某時股票的預(yù)期售價）通過選取一定的貼現(xiàn)率折合為現(xiàn)值的方法，考察即期資產(chǎn)價格與預(yù)期未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)后的現(xiàn)值之間的差異，即凈現(xiàn)值（NPV），據(jù)此判斷股票是否被錯誤定價。如果凈現(xiàn)值大于0，即股票價值被低估，應(yīng)買入；如果凈現(xiàn)值小于0，即股票價格被高估，應(yīng)賣出。

考點15．市場異常策略的特征不是基于公司基本面，如業(yè)績、行業(yè)特性、行業(yè)政策與行業(yè)周期，也不能完全套用技術(shù)分析的指標作出解釋。

考點16. 常見的市場異常策略包括小公司效應(yīng)、低市盈率效應(yīng)、被忽略的公司效應(yīng)以及其他的日歷效應(yīng)、遵循公司內(nèi)部人交易等策略。

考點17. 以技術(shù)分析為基礎(chǔ)的投資策略與以基本分析為基礎(chǔ)的投資策略的區(qū)別主要包括以下幾個方面：對市場有效性的判定不同；分析基礎(chǔ)不同；使用的分析工具不同。

考點18. 投資策略發(fā)展到今天，以基本分析為主，輔以技術(shù)分析，目前也是投資策略的主流。

投資策略發(fā)展到今天，以基本分析為主，輔以技術(shù)分析，目前也是投資策略的主流。以基本分析作為判斷公司投資價值的基礎(chǔ)，以技術(shù)分析觀察股價市場走勢判斷買賣時機，兩種分析方法的結(jié)合充分發(fā)揮了各自的優(yōu)勢。